
2014年-2015年行情展开过程中,货币宽松、政策利好、政策支持资本市场发展是三个重要因素。回顾本轮牛市行情我们可以看到:1)在行情展开过程中,经济始终处于下行趋势中,尽管宽松政策持续推出,但并未在经济表现上看到明显效果。行情启动前,上证综指横盘震荡半年,PE(TTM)为9.1倍,位于1995年以来0.3%分位数。2)经济经济整体仍处于下行趋势中,但中小创通过并购重组实现盈利强势表现,显著缓释了估值快速提升形成压力,投资者在并购重组形成盈利高增长延续预期下,创业板PE(TTM)估值一度超过100倍,而市场反应是盈利的快速增长将迅速有效消化估值的高企;3)货币政策的宽松在本轮行情并未体现在经济层面,宽松的流动性下配资、两融迅猛发展,不可否认的是宽松的投融资环境显著降低投资者对于信用风险担忧;4)结构性政策持续密集发布持续提升风险偏好,两融和场外配置提供市场流动性基础,市场热度从价值蓝筹逐渐扩散至更具弹性的科技成长,这一循环最终为严查场外配置而中断。
来源:冯仑风马牛文|风马牛上周,全球富豪榜的排名有了新变化,变数来自一个叫伯纳德·阿诺特的法国人。他是顶级奢侈品公司 LVMH 集团的掌门人,当他以 162 亿美元将明星珠宝蒂芙尼收入囊中时,受股价利好的影响,这位 70 岁的商人当了几个小时的世界首富,在此之前他长期位居欧洲首富之位。
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鲍威尔强调说,循序渐进加息对经济的影响是不确定的,可能需要一年左右时间才能观察充分。虽然FOMC委会的预期是基于对前景的评估,但政策并没有任何预设路径。鲍威尔发表讲话后,美股三大指数大幅飙升,贸易加权美元指数跳水,短期美债收益率大幅下行。投资者认为鲍威尔由“鹰”转“鸽”。
她同时表示,良好的投资者关系,不仅可以提振投资者信心,稳定公司股价,更是上市公司完善治理结构,提高治理效率,提升信息披露质量的标尺。通过投资者关系管理的深入发展,从资本市场和投资者要求的角度,反向激励各上市公司治理、内控合规、信息披露水平的进一步提升。近年来的信息披露考核结果也显示,随着上市公司合规管理能力的日益提高,沪深两市逐步涌现出一批信息披露质量好、运作规范水平高的公司,起到了良好的示范带头作用。
虽然持有的乐融致新股权被拍卖还债,但上述还款事项的完成,至少也能够帮助贾跃亭方面撤销一条法院的执行裁决。贾跃亭及乐视非上市体系债务处理的最新情况是,1月7日至8日,乐视控股(北京)有限公司持有的北京财富时代置业有限公司的全部股权进行公开拍卖,北京财富时代置业有限公司主要拥有地产项目世茂工三,起拍价为23亿元,但最终因无人报名而流拍。